Murilo Oliveira
Brasil, 24 de março de 2023.
Tereza Campello fala aqui em recuperar o papel do BNDES, é um dos pontos altos desse debate, e no sentido de que a taxa de investimento como Jeffrey Sachs alude deve ser muito maior em diversos setores chaves, como educação.
Em um cenário geopolítico absolutamente adverso, o Brasil tem apenas 60% de relação dívida-PIB como lembra Jeffrey Sachs, e uma dívida interna muito pequena. Mais que isso o Professor da Columbia University chama atenção para que deficit primário é muito baixo, embora o Brasil pratique uma taxa básica de juros muito alta.
As taxas de juros básicas não terem fundamentos fiscais nos trazem para discussão comezinha que existe hoje no país, a recém criada independência do Banco Central do Brasil. Fui acostumado a ouvir que o papel do economista é: “saber a opinião média das pessoas, antes da média das pessoas”. Isso parecia argumento suficiente para que o Banco Central do Brasil vivesse ao sabor dos ventos da política eleitoral, mas não acredito que uma planificação maior da economia e a coordenação entre política fiscal e política monetária seja danosa para o país. Senão vejamos, temos que administrar a relação entre instituições do Estado de forma pragmática, e aqui está uma importante parcela da opinião média sobre o Brasil, que deve ser conhecida do Banco Central do Brasil antes da média das pessoas.
Vou além, o papel de banco estatal de investimento do BNDES em um cenário geopolítico absolutamente adverso inclusive economicamente para o mundo, coloca novamente o BNDES no centro das atenções mundiais como o que pode vir a se chamar de “Banco dos BRICS”. Um entreposto de investimentos em políticas de desenvolvimento social bastante importante.
Onde está a questão, que venho discutindo aqui nesse Blog longamente? Baixas taxas de juros básicos da economia, geram financiamento para iniciativa privada investir em parceria com o Estado, utilizando inclusive fontes de financiamento internacionais, capazes de desenvolver, novamente o que Prof. Jeffrey Sachs chama de: “setores cruciais”. No 11 de agosto de 2022, eu não fui signatário do chamado Manifesto das Arcadas, mas fiz questão de chamar a atenção para as propostas do Prof. André Lara Resende, do mesmo CEBRI, que elenca também esses chamados aqui, setores cruciais.
Destaco ainda que existe uma relação estreita entre taxa de juros e taxa de emprego no país, e isso hoje parece uma lógica subversa quando por exemplo se diz que o FED Americano não obteve sucesso e deve aumentar ainda mais as taxas de juros porque criaram-se 300 mil empregos nos Estados Unidos, mais que o esperado segundo se alega. Ou seja, a chamada lógica dos bancos centrais nos trás com naturalidade um tipo de consideração que a despeito de se acreditar que vem a bem de baixas taxas de inflação se diz , novamente, com naturalidade, que o que se espera é desemprego. Estagnação.
Não quero antecipar toda a discussão aqui anexa, mas claramente dizer, que como foi repercutido pela imprensa nacional a fala da Profa. Jayati Ghosh, não há uma situação de deficit primário preocupante no Brasil, muito pelo contrário, mas politicamente o que se pede hoje no país, é que o Banco Central do Brasil antecipe essa opinião média de muitos, para que não usemos essa margem orçamentária para financiar serviço da dívida, mas sim o desenvolvimento nacional. Que eu venho a reforçar, está em um momento particularmente possível, inclusive com o BNDES como indutor protagonista do investimento em desenvolvimento social a baixas taxas de juros. O que como Tereza Campello alega, não é um “debate interditado”, e aqui é bastante amplo e interessante.
@CoexistenceLaw
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