ATA

Murilo Oliveira

Brasil, 7 de fevereiro de 2023.

Constatamos que fica bastante difícil encontrar hoje atividade produtiva pagando uma margem de lucro maior de 13,75% a.a. e esse tipo de preocupação é salutar com a Bovespa numa enorme depressão, especialmente se temos uma valorização do câmbio consistente. Entenda-se que custear o serviço da dívida não se torna barato, e se isso ocorrer com majoração de impostos, temos uma taxa de juros básica da economia que não age no controle da inflação, uma vez que aumentam os custos de produção.

Dito isso, e não é preciso ditar quem seja o Presidente do Banco Central, em muitos lugares se fala de taxa de juros anunciada com talvez anos de antecedência, um nível tal de planificação da política monetária, como se vê por exemplo no Japão, podemos ponderar com a independência do Presidente do Banco Central do Brasil, temos problemas palpáveis quanto as taxas de juros em todo o mundo, e se sabe que isso poderia, não está, gerar uma fuga de capitais do país e majorar o câmbio. Gerando mais inflação.

Mais que isso, a ata do COPOM de hoje deposita esperanças onde eu também pretendi em comentários outros, onde os efeitos da taxa de juros sejam sensíveis por uma outra perspectiva, qual seja, a redução de impostos, uma reforma tributária. O governo Bolsonaro majorou a taxa de juros atendendo a necessidade da elevação em todo o mundo, e de medidas contra a pandemia, tais como auxílios emergenciais que geraram uma marola inflacionária, embora eu venha explanando faz tempo que, na demanda temos essa marola, que é sensível a alta dos juros, mas a grande questão estava na oferta. Havendo o que passei a chamar, como muitos, de disrupção de oferta, descontinuidade por força de lei e circunstância da oferta, isso tinha grande impacto inflacionário, e não era sensível as altas taxas de juros. Especialmente se acompanhados de aumento do IOF como ocorreu.

Por tanto, a ata e não a sangria desatada do Presidente Lula contra o Presidente do Banco Central. Juros altos e impostos altos, são uma calamidade, juros altos por si só, são contrários ao desenvolvimento produtivo do país, mas calma tende a nos ajudar.

@CoexistenceLaw