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Murilo Oliveira<\/p>\n\n\n\n
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Brasil, 24 de mar\u00e7o de 2023.<\/p>\n\n\n\n
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Tereza Campello fala aqui em recuperar o papel do BNDES, \u00e9 um dos pontos altos desse debate, e no sentido de que a taxa de investimento como Jeffrey Sachs alude deve ser muito maior em diversos setores chaves, como educa\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n
Em um cen\u00e1rio geopol\u00edtico absolutamente adverso, o Brasil tem apenas 60% de rela\u00e7\u00e3o d\u00edvida-PIB como lembra Jeffrey Sachs, e uma d\u00edvida interna muito pequena. Mais que isso o Professor da Columbia University chama aten\u00e7\u00e3o para que deficit prim\u00e1rio \u00e9 muito baixo, embora o Brasil pratique uma taxa b\u00e1sica de juros muito alta.<\/p>\n\n\n\n
As taxas de juros b\u00e1sicas n\u00e3o terem fundamentos fiscais nos trazem para discuss\u00e3o comezinha que existe hoje no pa\u00eds, a rec\u00e9m criada independ\u00eancia do Banco Central do Brasil. Fui acostumado a ouvir que o papel do economista \u00e9: “saber a opini\u00e3o m\u00e9dia das pessoas, antes da m\u00e9dia das pessoas”. Isso parecia argumento suficiente para que o Banco Central do Brasil vivesse ao sabor dos ventos da pol\u00edtica eleitoral, mas n\u00e3o acredito que uma planifica\u00e7\u00e3o maior da economia e a coordena\u00e7\u00e3o entre pol\u00edtica fiscal e pol\u00edtica monet\u00e1ria seja danosa para o pa\u00eds. Sen\u00e3o vejamos, temos que administrar a rela\u00e7\u00e3o entre institui\u00e7\u00f5es do Estado de forma pragm\u00e1tica, e aqui est\u00e1 uma importante parcela da opini\u00e3o m\u00e9dia sobre o Brasil, que deve ser conhecida do Banco Central do Brasil antes da m\u00e9dia das pessoas.<\/p>\n\n\n\n
Vou al\u00e9m, o papel de banco estatal de investimento do BNDES em um cen\u00e1rio geopol\u00edtico absolutamente adverso inclusive economicamente para o mundo, coloca novamente o BNDES no centro das aten\u00e7\u00f5es mundiais como o que pode vir a se chamar de “Banco dos BRICS”. Um entreposto de investimentos em pol\u00edticas de desenvolvimento social bastante importante.<\/p>\n\n\n\n
Onde est\u00e1 a quest\u00e3o, que venho discutindo aqui nesse Blog longamente? Baixas taxas de juros b\u00e1sicos da economia, geram financiamento para iniciativa privada investir em parceria com o Estado, utilizando inclusive fontes de financiamento internacionais, capazes de desenvolver, novamente o que Prof. Jeffrey Sachs chama de: “setores cruciais”. No 11 de agosto de 2022, eu n\u00e3o fui signat\u00e1rio do chamado Manifesto das Arcadas, mas fiz quest\u00e3o de chamar a aten\u00e7\u00e3o para as propostas do Prof. Andr\u00e9 Lara Resende, do mesmo CEBRI, que elenca tamb\u00e9m esses chamados aqui, setores cruciais.<\/p>\n\n\n\n
Destaco ainda que existe uma rela\u00e7\u00e3o estreita entre taxa de juros e taxa de emprego no pa\u00eds, e isso hoje parece uma l\u00f3gica subversa quando por exemplo se diz que o FED Americano n\u00e3o obteve sucesso e deve aumentar ainda mais as taxas de juros porque criaram-se 300 mil empregos nos Estados Unidos, mais que o esperado segundo se alega. Ou seja, a chamada l\u00f3gica dos bancos centrais nos tr\u00e1s com naturalidade um tipo de considera\u00e7\u00e3o que a despeito de se acreditar que vem a bem de baixas taxas de infla\u00e7\u00e3o se diz , novamente, com naturalidade, que o que se espera \u00e9 desemprego. Estagna\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n
N\u00e3o quero antecipar toda a discuss\u00e3o aqui anexa, mas claramente dizer, que como foi repercutido pela imprensa nacional a fala da Profa. Jayati Ghosh, n\u00e3o h\u00e1 uma situa\u00e7\u00e3o de deficit prim\u00e1rio preocupante no Brasil, muito pelo contr\u00e1rio, mas politicamente o que se pede hoje no pa\u00eds, \u00e9 que o Banco Central do Brasil antecipe essa opini\u00e3o m\u00e9dia de muitos, para que n\u00e3o usemos essa margem or\u00e7ament\u00e1ria para financiar servi\u00e7o da d\u00edvida, mas sim o desenvolvimento nacional. Que eu venho a refor\u00e7ar, est\u00e1 em um momento particularmente poss\u00edvel, inclusive com o BNDES como indutor protagonista do investimento em desenvolvimento social a baixas taxas de juros. O que como Tereza Campello alega, n\u00e3o \u00e9 um “debate interditado”, e aqui \u00e9 bastante amplo e interessante.<\/p>\n\n\n\n
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